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央行宣布全面降准05个百分点货币政策是否微调?怎么影响股市、楼市?一文看懂

2019-09-07 15:39编辑:dd人气:


为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

9月6日晚间,在国常会提出“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”第三天,央行在官网正式发布降准的消息。决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。货币政策是否有所微调?对股市楼市有何影响?新浪财经第一时间为您带来全面解读。

公告显示,央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

央行负责人透露,本次降准将长期资金约9000亿元,其中全面降准资金约8000亿元,定向降准资金约1000亿元。

此外,央行负责人解释,财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

在公告中,央行强调,将继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,兼顾内外平衡,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义P增速基本匹配,为高质量发展和供给侧结构性营造适宜的货币金融。

央行表示,此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,很可能仍是考虑到目前面临的稳汇率约束,近期逆周期因子的作用效果创下了年内新高,而相较于MLF利率的调整,准备金率理论上仍属于中性冲销工具并不会带来额外的压力。MLF利率等政策利率的调整,预计最快至本月中才会出现。

中信证券固定收益首席研究员明明则提出9月降息观点。他表示,从2018年以来的降准政策实际上效果并不明显,其原因在于货币政策的传导渠道不畅,要通过引导LPR下行来降低实际利率水平,而LPR下行的空间仍然需要降息等落地才能打开。同时,美联储再次降息在望、国内通胀压力阶段性回落,国内降息空间也将打开。

明明同时认为,从历史上看,降准和降息并不互斥,而立足当下,降息是在综合考虑国内外因素下的顺势而为,同时可作为一个观察LPR机制的契机,反而可以为后续降息铺。

华讯投资研究院认为,降息也是加大逆周期调节力度的一种选择,而且降息有利于刺激消费,在推动P影响方面,消费更加直接,稳消费就是稳增长。不过,考虑到目前生猪价格持续攀升可能带动CPI上涨超预期,央行对于降息保持相对审慎的态度,但年内仍存在一次降息的可能。

自2011年降准周期以来,之前的12次降准后,股市6次上涨6次下跌。其中最近一次全面降准日期为年初,2019年1月4日,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。此次降准后,沪指了上涨行情,从低点2440点,最高涨至3288点。

回顾历史,央行16次降低大型机构存款准备金率。从消息公布次日沪指表现看,平均下跌0.57%,上涨概率为37.5%;从消息公布后5个交易日沪指表现看,平均上涨0.22%,上涨概率43.75%。

中原地产首席分析师张大伟分析认为:降准不是为了刺激房地产,降准前已经多次针对房地产收紧政策,筑大坝,避免资金流入房地产。

从2019年7月份来说,各种针对房地产信贷、资金的收紧政策不断出现,累计针对房地产资金收紧,中央各部门有多达25次各种政策与!

整体看2019年8月份的房地产调控政策,合计多达60次!这在2019年春节后是新高,仅次于各地集中的一月份。

2019年1-8月,全国房地产调控政策高达367次!相比2018年1-8月份的315次上涨了17%。累计次数刷新了房地产调控记录。

从全国房地产调控政策看,2019年来,房地产金融政策的收紧成为最主要特点,房地产调控再次升级。

张大伟同时指出,但历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力,包括2019年初的第一次降准后,市场出现了春。

交行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,普遍降准和定向降准一起出台,逆周期调节力度明显加大,主要原因可能有三:一是当前经济有下行压力,8月PMI环比回落,从高频数据来看,8月经济指标仍不乐观,同时外部不确定性加大;二是实体经济融资成本、特别是小微企业融资成本仍有待进一步降低,定向降准扔意在精准滴灌;三是全球降息潮来临,预计9月美联储可能还会降息,央行预先通过降准流动性, 也是为了给下一步调降MLF利率提供条件。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,这次降准落实了之前国务院常务会议的部署,即实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。这次降准属于逆周期调节措施,具有很强的针对性,有力的提振了市场信心,对当前股市属于重大利好,有利于行情进一步走高。

基岩资本副总裁范波表示,我们倾向认为货币政策总体取向并没有变化,但会更加凸显资金面维稳的意图,预计流动性大趋势维持稳定。当前创业板上市公司业绩明显改善,在宽货币、减税降费等逆周期政策的下,特别是考虑到持续对中小微企业进行各项政策支持,成长股的业绩情况和投资者情绪都出现了一定的边际改善。

易居严跃进表示,此次中国人民银行发布降准政策,和此前国务院常务会议的保持一致,充分体现了当前支持实体经济发展、降低社会融资成本的导向,这对于后续更为宽松的流动性,以及形成更完善的宏观经济等都有积极的作用。此次央行明确,将继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,充分体现了货币政策的导向,即流动性充裕和稳健运行的导向继续实施,这对于后续包括房地产在内的产业都有积极的影响,更应该理解为是房地产业的一个积极信号。

从2011年11月底以来,央行共实施了13次全面降准,大型存款类金融机构存款准备金率由21.5%降至13%。上一次全面下调金融机构存款准备金率是在今年1月,但分两次下调,分别在2019年1月15日和1月25日,各下调0.5个百分点。

今年5月,央行又公告,对聚焦当地服务县域的中小银行实行较低的优惠存款准备金率,该档次为8%,于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位,长期资金约2800亿元。

在加快落实降低实际利率水平方面,8月17日,央行完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并与8月20日发布了最新贷款市场报价利率,1年期LPR为4.25%(此前为4.31%),5年期以上LPR为4.85%,LPR每个月都会变化,具体公布的时间是每月20日。

(来源:未知)

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